华金证券股份有限公司席钎耀近期对金诚信进行连络并发布了连络论说《Lonshi铜矿矜重开工，资源开发技俩迟缓扫尾》，本论说对金诚信给出增持评级，现时股价为37.07元。

金诚信(603979)

投资重点

事件：9月20日公司发布公告，位于刚果金的Lonshi铜矿采矿、选矿、冶真金不怕火融合工程仍是完成确立期的各项责任，将于2023年9月20日矜重参加出产阶段。

公司以矿山处奇迹务为基础，布局矿山资源开发，完成点到面的蔓延。公司是一家及矿山工程确立、采矿运营措置、矿山遐想与时间研发、矿山斥地制造等业务于一体的矿山空洞管事企业，在矿山工程确立、采矿运营措置范围位于行业向上地位，同期，公司亦然我国业内较少能精准把捏当然崩落法采矿时间的管事商之一。公司基于矿山管事积贮的上风，积极布局矿山资源开发板块，参股Cordoba矿业公司，搭伙运营SanMatias铜金银矿，并购两岔河磷矿、刚果(金)Dikulushi铜矿、刚果(金)Lonshi铜矿排列五捕鱼，实现共计领有职权金属储量铜127万吨、银367万吨、金21万吨、磷矿石1920万吨，造成“管事+资源”的业务形态。

上半年矿服业务完成筹画，刚果(金)Lonshi参加出产阶段。2023年半年度公司贸易收入达到32.79亿元，同比普及32.30%；实现归母净利润4.02亿元，同比普及36.37%；Q2单季度贸易收入达到18.03亿元，环比普及22.15%，实现归母净利润2.17亿元，环比普及17.30%。在矿山管事范围，上半年公司新签及续签左券43亿元，同比普及30.30%，国际方面初次参加西非市集，不竭赤峰黄金加纳瓦萨金矿地下采矿技俩；国内方面初次不竭贵州福麟矿业鸡公岭磷矿井巷和山东黄金焦家金矿专用回风井井筒掘砌技俩。从责任策画来看，公司实现采供矿量1,874.41万吨，同比普及9.22%，完成年策画的44.86%，实现掘进总量211.52万立方米，同比普及34.85%，已完成年度策画的49.30%，相宜半年度策画。在矿山资源开发范围，上半年刚果(金)Dikulushi出产铜精矿含铜3200吨，含银金属量7.51吨，实现铜金矿含铜销售量3300吨，贸易收入达到1.68亿元。刚果(金)Lonshi当今已矜重参加出产阶段，瞻望年产约4万吨铜金属。贵州两岔河磷矿技俩南部矜重投产，北采区征地、工勘、谈路改扩建等责任稳步激动，已完成工业处所初柔和场内荟萃谈路修建，具备进场施工条目。

矿山资源开发技俩迟缓落地，翻开公司成长新弧线。公司矿山资源开采业务主要商品为铜、磷矿石。公司持有刚果(金)Dikulushi铜矿100%职权，技俩资源含量铜8万吨、白银192吨，其中采矿权PE606矿床铜银矿石量113万吨，铜、白银平均品位辩认为6.33%、144g/t，该技俩于2021年12月投产，策画2023年出产铜精矿含铜达到8000吨；公司持有刚果(金)Lonshi铜矿100%职权，该技俩领有87万吨铜采矿权资源量，平均品位2.82%，瞻望将于2024实现达产，年产4万吨铜金属；公司通过子公司开景矿业收购Cordoba子公司CMH50%的股权，从而盘曲得回SanMatias铜金银矿技俩职权。SanMatias的Alacran铜金银矿床原矿石量1.02亿吨，铜金银品位辩认为0.41%、0.26克/吨、2.30克/吨；公司持有贵州两岔河磷矿90%职权，其磷矿石资源量2133.41万吨，P2O5平均品位32.65%，南部矿区已矜重投产，出产限度30万吨/年，北部矿区确立期三年，达产后将实现出产限度50万吨/年。

投资提议：公司在驻足矿山处奇迹务的同期，扩张矿山资源开发业务，翻开第二成长弧线，当今Dikulushi铜矿已实现出产，Lonshi铜矿瞻望来岁将带来功绩放量，贵州两岔河磷矿南部采区已矜重投产，北部采区确立期3年。咱们预测公司2023-2025年贸易收入将辩认达到71.66、107.24、125.41亿元，增速辩认为33.8%、49.7%、16.9%；归母净利润辩认达到9.76、17.49、21.36亿元，增速辩认为60.1%、79.1%、22.1%；对应PE辩认为22.8、12.7、10.4倍，初次粉饰赐与增持-B提议。

风险教导：1)大量商品价钱大幅波动；2)矿山开发技俩过程不足预期；3)宏不雅经济波动风险；4)矿山当地政事及经济环境、计谋及法律礼貌等发生要紧变化。

证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据计较，中金公司王政连络员团队对该股连络较为长远，近三年预测准确度均值高达89.35%，其预测2023年度包摄净利润为盈利10.43亿，说明现价换算的预测PE为21.4。

最新盈利预测明细如下：

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